阿里巴巴集团(纽约股票交易所代码：BABA)在周五的IPO(首次公开招股)后，股价大涨25.89美元，报收于93.89美元，涨幅为38.07%。在此拉动之下，阿里巴巴集团也成为了美国股市上最有钱的公司之一。

在IPO之后，阿里巴巴当日的市值已经高达2314亿美元，这一数据也使得阿里巴巴的市值大大超过了其竞争对手亚马逊和EBay的总和，同时也超过 了Facebook、摩根大通等公司的市值，总体而言，从目前的数据来看，阿里巴巴的市值只落后于标准普尔500指数中的10家公司。

在周五的IPO中，阿里巴巴融资218亿美元，这一融资规模超过了在美国股市交易的任何一家公司。为了打破由Visa在2008年IPO中创下的融 资规模记录，阿里巴巴集团吸引了大规模投资者来购买阿里股票。据知情人士透露，阿里巴巴集团约一半的股票被25家基金买进。此举也帮助阿里巴巴的股票以较 于其它中国互联网公司更低的折扣价格而被提供——不过，这样的差距在阿里巴巴股价强劲飙升的势头之下瞬间消失。

对此，市场研究机构Chase投资咨询公司总裁彼得·图兹(Peter Tuz)声称：“IPO折扣肯定会被消除。此前，人们认为阿里巴巴股价会有令人难以相信的未来，因此该股票的价格也就出现相应的结果，然而，实际的结果已经开始展现。”

马云(微博)的财富：

阿里巴巴集团主要通过中国的消费者来获取利润，阿里巴巴在中国这样一个拥有13.6亿人口的大国中确立了电子商务行业的主导地位。阿里巴巴并对其营 收也非常关注。本月初，阿里巴巴集团创始人马云吸引了大量的资金管理者出席在全球各地举行的会议，以此帮助吸引投资者。首次在纽约华尔道夫饭店 (Waldorf Astoria Hotel)举行IPO路演活动中，阿里巴巴就吸引了800多人参加。

1999年，马云投资6万美元，在杭州的一幢公寓创建了阿里巴巴。随着IPO后股价的不断飙升，马云的净资产也达到了265亿美元。据彭博亿万富翁 指数提供的数据，马云现已成为中国首富。据阿里巴巴的上市文件显示，在集团IPO之后，马云在阿里巴巴集团中的股权将为7.8%左右。

在近期与投资者召开的多次会议上，马云一直重点强调阿里巴巴在电子商务以及中国市场之外其它的业务领域和市场拓展的雄心计划，马云还将阿里巴巴描述成是“从中国起飞的互联网公司”。

大基金：

阿里巴巴在IPO期间，一直将长期大投资者的支持摆在首要位置，此举旨在创建一个良好的股东群体。此举也让较小的投资者竞相购买阿里巴巴股票，而这一结果当然会助推阿里巴巴股价的飙升。

芝加哥IPOX Schuster LLC公司的创始人乔瑟夫·苏斯特(Josef Schuster)称：“从短期来看，由于那些未能在IPO时买入股票的投资者需求旺盛，再加上IPO承销商们将在必要的情况下提供稳定因素，因此阿里巴 巴的股票潜力将会超过大盘。阿里巴巴股票在市场上已经获得了非常强劲的增长动力。”

阿里巴巴能够结束如此庞大规模的IPO交易，这种能力也归功于美国股市一路飙升的良好过程。在美国市场上，经过美联储三轮的货币刺激措施之后，约15万亿美元的资金被源源不断地流向资产市场之中。

如果承销商发行更多的股票的话，那么阿里巴巴的股票销售额可能将打破了中国农业银行在2010年IPO时创下的221亿美元记录。

期待已久的阿里巴巴IPO终于成为了现实。对阿里巴巴而言，此次IPO当然也面临诸多的困难。当初，阿里巴巴本来选择在中国香港进行IPO，但香港的上市政策却没有批准阿里巴巴的管理架构政策。

阿里巴巴一些控制公司董事会的内部人士透露，那些未能在香港批准的公司管理架构却能够在美国市场获得批准。在美国市场，科技公司创始人往往通过双重股权结构来维持对公司的控制。

Facebook的教训：

本月初，阿里巴巴高管开始与投资者会晤，投资者向高管们提出了诸多问题，包括阿里巴巴公司如何打击在淘宝上销售假冒产品的计划，以及阿里巴巴集团与支付宝之间的关系等。

那些因素中，还没有一个因素足以遏制投资者对阿里巴巴集团股票的需求，毕竟，阿里巴巴的强劲发展势头充满了强大的吸引力，这是不容忽视的。担忧或许 会帮助该公司及其顾问采取措施以避免推动股价过快飙升，以此避免2012年时Facebook在IPO时遭遇的那种状况。Facebook股价在IPO之 后的几个月内，股价一落千丈，不过后来最终得以复苏。

市场研究机构Morningstar公司的分析师R.J.霍特维(R.J. Hottovy)在致客户的声明中称：“或许在吸取Facebook IPO时的经验教训之后，阿里巴巴目前的定价范围会给人一种相对保守的感觉，不过，我们并不认为这一估值充分体现了那些让阿里巴巴投资故事别具风味的功 能。”Morningstar将阿里巴巴集团的每股公允价值评估为90美元。

盈利优势：

阿里巴巴的盈利也让该公司在科技IPO公司中获得了强势地位。Twitter去年融资20多亿美元，而京东商城在今年5月也融资20多亿美元，但这两家公司几乎都没有盈利，相比较而言，阿里巴巴利润几乎占到其营收的一半。

以IPO每股68美元的价格计算，在截至明年3月份，阿里巴巴的价值将是其利润的29倍，这一市盈率仍低于包括百度和亚马逊在内的多家美国和中国公 司。不过，在经历了IPO之后上涨之后，阿里巴巴的市盈率达到了40倍左右，这样就超过了百度等公司，同时也超过了在美国和中国香港上市的中国互联网和电 子商务公司的平均市盈率。

纽约市场研究机构Manhattan Venture Partners的首席经济师马克斯·沃尔夫(Max Wolff)称：“这样的估值无可辩解，目前很明显是超额买卖和定价过高。”

雅虎的收获：

据当初的IPO文件显示，阿里巴巴本身从此次售股中获得84亿美元，而另外的8.67亿美元将进入了马云的腰包。

九年之前，雅虎向阿里巴巴注资约10亿美元，在此阿里巴巴IPO中，雅虎计划抛售1.217亿股股票，按照发行价格计算，雅虎将从中套现83亿美元，但也将其在阿里巴巴中的股份从22.4%减少到16.3%。

招股书显示，阿里巴巴最大的股东——日本软银公司并未计划抛售股份，在此次IPO之后，软银将持有阿里巴巴32.4%的股份。

阿里巴巴的增长机遇：

阿里巴巴为买家和卖家提供各种市场平台和服务，以此帮助他们完成交易。淘宝商城创建于2003的，就能够让个体用户和小企业主销售产品。天猫商城也提供虚拟购物商场，以供零售商和品牌商提供产品。此外，聚划算也以闪购模式运营。

数据显示，中国内地的互联网用户已经增加到6.32亿，预计2015年时将突破8.5亿。截至今年6月，阿里巴巴的活跃买家已经达到2.79亿，因 此该公司也成了中国互联网发展的代理人。这样的规模也帮助阿里巴巴公司在截至今年3月份的这一财年中获得了84.6亿美元的营收。

由于广告加大投资在天猫和淘宝平台上投放广告，阿里巴巴今年第一季度的利润也大幅增长。另据数据显示，在截至今年6月30日的这一财季中，阿里巴巴的净利润翻了三倍，达到19.9亿美元。

对此，市场研究机构Clough资本伙伴公司的经理埃里克·布洛克(Eric Brock)称：“这不是昙花一现，而是一种持续发展模式。”

阿里巴巴存在的风险：

对投资者而言，中国公司也存在一定的风险。像许多中国公司一样，作为一个可变利益实体(VIE)，阿里巴巴将依赖于法律制度，同时还要遵守中国政府 有关外资在某些行业(包括互联网公司)内的股权相关制度。而阿里巴巴的多数营收都来自完全控股的外资企业。如果中国撤销阿里巴巴的IVE许可，那么美国投 资者可能就会受到影响，这一点，阿里巴巴在当初的招股书中已经写明。

尽管如此，散户对阿里巴巴的投资热情丝毫没有减退。散户投资者通过在线经纪商TD Ameritrade Holding Corp公司预订了阿里巴巴的股票，而且这些订单数量大大超过了当时的Facebook和Twitter。

TD Ameritrade公司首席战略官乔·基纳汗(Joe “JJ” Kinahan)称：“我们认为，阿里巴巴可能不会获得像Twitter和Facebook那样的人气，因为并不是许多美国人都使用阿里巴巴，不过，对美 国散户投资者而言，阿里巴巴可能是一家极具吸引力的公司。散户更加信任阿里巴巴，主要是因为有关这家公司的报道铺天盖地，而且阿里巴巴也获得了大量机构投 资者的关注。”